近期,美國(guó)意外宣布對(duì)華再征2000億美元商品關(guān)稅,疊加國(guó)內(nèi)二季度生產(chǎn)和需求數(shù)據(jù)均有走弱跡象,有色市場(chǎng)整體承壓.7月16日美俄兩國(guó)對(duì)話,市場(chǎng)擔(dān)心俄鋁制裁結(jié)果,倫鋁一度上漲1.3%,提振滬鋁.但由于基本面仍較為疲軟,預(yù)計(jì)后市滬鋁維持區(qū)間振蕩走勢(shì).

    成本重心上移

    當(dāng)周國(guó)外氧化鋁價(jià)格持穩(wěn),截至7月16日,澳洲氧化鋁FOB價(jià)格為468美元/噸,較上周回升8美元/噸;國(guó)內(nèi)氧化鋁止跌回升,山西和河南均較前兩周上漲140元/噸至2895元/噸.目前,國(guó)內(nèi)北方地區(qū)氧化鋁廠因鐵礦石供給緊張,現(xiàn)金虧損出現(xiàn)檢修或彈性生產(chǎn),山西、河南地區(qū)如中鋁、萬(wàn)基、錦江等已宣布實(shí)行彈性生產(chǎn),涉及規(guī)模300萬(wàn)噸/年.同時(shí),山東地區(qū)上周再次簽訂氧化鋁出口訂單,推升其價(jià)格上漲.另外,近期國(guó)務(wù)院出臺(tái)《打贏藍(lán)天保衛(wèi)戰(zhàn)三年行動(dòng)計(jì)劃》,范圍擴(kuò)大至京津冀及周邊、長(zhǎng)三角、汾渭平原等區(qū)域,對(duì)氧化鋁、陽(yáng)極等原料影響更大,后續(xù)不排除山西、河南、山東等地區(qū)因原料結(jié)構(gòu)性短缺繼續(xù)推高用鋁成本.

    產(chǎn)能緩慢回升

    供應(yīng)上,雖然受環(huán)保影響,新產(chǎn)能投產(chǎn)速度放緩,但運(yùn)行產(chǎn)能仍趨升.根據(jù)上海有色網(wǎng)數(shù)據(jù),6月國(guó)內(nèi)電解鋁年化運(yùn)行產(chǎn)能為3676萬(wàn)噸,環(huán)比5月增加58萬(wàn)噸,主要受河南省內(nèi)復(fù)產(chǎn)以及廣西、內(nèi)蒙古、甘肅等省產(chǎn)能通電投產(chǎn)影響.當(dāng)前環(huán)保回頭看基本結(jié)束,7月國(guó)內(nèi)電解鋁產(chǎn)量增速有望轉(zhuǎn)負(fù)為正,預(yù)計(jì)7月電解鋁產(chǎn)量為312.5萬(wàn)噸,同比增加0.2%,2018年整體運(yùn)行產(chǎn)能規(guī)模呈現(xiàn)逐漸提升態(tài)勢(shì).

    庫(kù)存仍有反復(fù)

    需求端,我國(guó)6月未鍛造的鋁及鋁材出口51萬(wàn)噸,同比增加10.9%,在人民幣貶值背景下,鋁材出口繼續(xù)亮眼;但7月、8月傳統(tǒng)消費(fèi)淡季,下游鋁型材以及鋁板帶箔企業(yè)開工率繼續(xù)下降.庫(kù)存方面,數(shù)據(jù)顯示,截至7月16日國(guó)內(nèi)十六地社會(huì)庫(kù)存總計(jì)174.5萬(wàn)噸,較上周四增加0.2萬(wàn)噸,再次由降轉(zhuǎn)升,消費(fèi)淡季顯現(xiàn).但7月17日出庫(kù)量略有增加,周環(huán)比增加1.8萬(wàn)噸至14.9萬(wàn)噸,鋁棒庫(kù)存也略微減少0.1萬(wàn)噸至8.65萬(wàn)噸,社會(huì)庫(kù)存仍有反復(fù)可能.